Giá vàng vượt 1 nghìn USD/ounce – dấu hiệu tốt hay xấu về kinh tế thế giới?

Một số chuyên gia tin rằng việc giá vàng tăng là dấu hiệu ban đầu về việc những nỗ lực ngăn suy thoái của chính phủ Mỹ đang bắt đầu gây ra những tác động tiêu cực.




Đầu tuần này, giá vàng vượt mức 1.009USD/ounce, mức cao nhất trong 18 tháng, lần thứ 3 trong lịch sử giá vàng tăng lên mức 3 con số.


Thông thường nhà đầu tư mua vàng khi họ lo lắng về tình trạng của nền kinh tế. Thế nhưng đợt giá vàng tăng từ khoảng thàng 4/2009 đến nay lại diễn ra trong bối cảnh khủng hoảng tài chính đang dịu bớt.


Bất chấp việc kinh tế hồi phục, vẫn chưa đến lúc phải lo lắng về khả năng lạm phát tăng cao. Nhiều người cho rằng việc giá vàng tăng là dấu hiệu cho thấy kinh tế toàn cầu đang hồi phục.


Ông Larry Adam, trưởng bộ phận đầu tư tại Deutsche Bank Private Wealth Management, nhận xét: “Tôi nghĩ sự biến động của giá vàng phản ánh những thay đổi căn bản. Tôi không nghĩ đó là dấu hiệu gì xấu.”


Tuy nhiên, có một số chuyên gia tin rằng việc giá vàng là dấu hiệu ban đầu về việc những nỗ lực ngăn suy thoái của chính phủ Mỹ đang bắt đầu gây ra những tác động tiêu cực. Thị trường lo ngại về khả năng hàng nghìn tỷ USD các chính phủ chi tiêu để cứu lĩnh vực tài chính và hỗ trợ nền kinh tế sẽ để lại hậu quả là thâm hụt ngân sách và lạm phát tăng cao.


Ông James DiGeorgia, chuyên gia làm việc tại Gold and Energy Advisor, nhận xét: “Nhiều nhà đầu tư mua vàng bởi lo lắng FED sẽ không thể rút thanh khoản đúng thời điểm để ngăn được lạm phát.”


Không giống trong quá khứ, hiện chưa có bằng chứng nào cho thấy việc giá vàng tăng mạnh trong thời gian gần đây liên quan nhiều đến lạm phát. Giá vàng bắt đầu tăng từ thời điểm chính phủ Mỹ công bố kết quả thanh tra các ngân hàng, thị trường được biết các ngân hàng sẽ cần rất ít hoặc không cần thêm hỗ trợ tài chính từ phía chính phủ. Nhiều chuyên gia coi kết quả thanh trả ngân hàng như việc khủng hoảng tài chính bắt đầu đến giai đoạn kết thúc.


Không có nhiều dấu hiệu cho thấy lạm phát sớm tăng trở lại. Chỉ số giá tiêu dùng tại Mỹ hạ 0,2% trong tháng 7/2009 và đã hạ 2% trong năm 2009. Thực tế kinh tế Mỹ đang giảm phát.


Và trong khi kinh tế đang hồi phục, đà đi lên vẫn rất chậm. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn tiếp tục tăng. Tỷ lệ lạm phát thường tăng cao khi kinh tế tăng trưởng quá nóng, hậu quả tất yếu của việc quá nhiều người muốn mua hàng trong khi lượng cung không đủ.


Nhiều người tin rằng sẽ mất nhiều tháng thậm chí nhiều năm trước khi kinh tế lấy lại đà phục hồi như trước đây. Tỷ lệ lạm phát lõi được dự báo đến năm 2011 mới tăng lại.


Vậy điều gì đang đẩy giá vàng lên cao? Theo các chuyên gia, đó chính là nhu cầu. Điều đó được đánh giá như tín hiệu tích cực. Khủng hoảng tín dụng và suy thoái kinh tế dịu bớt, ngày một nhiều người tiêu dùng, các công ty như công ty sản xuất hàng điện tử mua vàng.


Hội đồng Vàng thế giới công bố nhu cầu vàng dù hiện thấp hơn so với 1 năm trước nhưng từ quý 1/2009 đến quý 2/2009 đã tăng 19%. Trên thực tế, có thể giá vàng tăng bởi dự đoán mùa lễ hội và mùa cưới sắp tới.


Hiện không chỉ giá vàng tăng, giá nhiều loại hàng hóa khác cũng tăng theo. Giá bạc, kim loại được sử dụng trong các ngành công nghiệp nhiều hơn vàng, tăng 40% trong năm nay trong khi đó cùng khoảng thời gian trên giá vàng chỉ tăng 15%.


Giá đồng đã tăng gần gấp đôi. Trên thực tế, việc giá hàng hóa tăng cao ở thời điểm hiện nay là chỉ báo tốt về sự đi lên của kinh tế toàn cầu chứ không phải là những khó khăn đang chờ phía trước.


Ông Ed Yardeni, một chuyên gia chiến lược hàng đầu phố Wall, nhận xét: “Thông thường khi giá vàng tăng, bạn nghĩ đến điều gì đó tệ hại đang xảy ra. Thế nhưng lần này mọi chuyện tệ đến nỗi tôi nghĩ vàng, giống như nhiều thứ khác, đang phản ứng với những kỳ vọng rằng mọi chuyện đang tốt đẹp trở lại.”


Theo Time
Ngọc Diệp

Bài này khá cũ từ 2008 nhưng rất cơ bản lý giải giá vàng tăng, cùng tham khảo nhé!


1. Các nguyên nhân khiến giá vàng tăng cao trong hai tháng đầu năm 2008:

Cung cầu: cung giảm, cầu tăng

Hiện tại, với tình hình kinh tế và thị trường tài
chính thế giới ngày càng xấu đi thì nhu cầu đầu tư vào vàng sẽ ngày
càng tăng lên. Như cựu chủ tịch Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED), ông Alan
Greenspan, nhận xét là việc chúng ta đang ở trong chu kỳ suy thoái là
điều không cần bàn cãi, nhiều khả năng kinh tế toàn cầu sẽ còn diễn
biến theo chiều hướng xấu đi hơn nữa trong trung hạn. Và vì vậy, nhu
cầu đầu tư vào vàng sẽ không giảm đi. Theo dự đoán, nhu cầu này sẽ vẫn
ở mức cao kỷ lục, trên 40 triệu ounce trong năm nay và năm tới.

Cung vàng, ngược lại lại đang sụt giảm. Hiện tại sản
lượng nhiều mỏ vàng đang sụt giảm. Các nhà sản xuất vàng lớn như Nam
Phi và Mali đang gặp nhiều trục trặc trong khai thác vàng và bạch kim.
Sản lượng của các nước Tây Phi cũng giảm 9% trong năm 2007. Mặt khác,
trái với giai đoạn những năm 1990 khi các Ngân hàng Trung ương (NHTƯ)
đồng ý bán vàng ra để tăng cung vàng nhằm kiềm chế giá vàng tăng, thì
hiện tại, các NHTƯ đang mua vàng vào để dự trữ trong tình huống đồng
USD đang mất giá. NHTƯ Trung Quốc đã chuyển hóa một phần kho dự trữ
ngoại hối lớn nhất thế giới của mình (hơn 1.400 tỉ đôla) từ đôla và các
tài sản bằng đôla sang vàng.

Đồng USD: tiếp tục suy yếu

Những diễn biến trong thời gian gần đây trên thị
trường thế giới không hề đưa ra bất kỳ thông tin nào cho thấy đồng USD
sẽ hồi phục trong ngắn hạn. Kinh tế Mỹ suy thoái buộc FED phải cắt lãi
suất, mà FED cắt lãi suất thì USD tiếp tục giảm giá. Trong vòng chưa
đầy năm năm, đồng USD đã mất giá 50% so với đồng EUR! Đồng USD càng
giảm thì vàng càng rẻ tương đối so với các kênh đầu tư khác, và là
“thiên đường an toàn” trong tình huống các thị trường chứng khoán đi
xuống còn lạm phát tăng cao. Vì vậy, đồng USD càng yếu thì giá vàng sẽ
càng tăng trong tình hình hiện nay.

Các nhà đầu tư tổ chức vẫn đang đầu cơ vàng

Các tổ chức đầu tư vẫn đang tiến hành đầu cơ giá vàng
ở mức rất cao. Điều này đẩy nhu cầu ngắn hạn của vàng lên ngày càng cao
trong năm 2007 và đóng vai trò chính trong việc đẩy giá lên những mức
cao kỷ lục. Với việc nhu cầu vàng nguyên liệu của Trung Quốc và Ấn Độ
vẫn cao, các nhà đầu cơ này tiếp tục mong đợi những mức giá cao hơn rất
nhiều, tạo sức ép rất lớn lên giá vàng.

Vàng và dầu “chạy” cùng chiều

Mối tương quan cùng chiều giữa vàng và dầu vẫn đang
tiếp diễn giống như trong các năm trước. Theo số liệu quá khứ, tỉ số
dầu/vàng thường xoay quanh mức 15:1, nghĩa là 15 thùng dầu bằng giá của
một ounce vàng. Hiện tại, tỉ số này chỉ là 10:1 do giá dầu tăng quá
nhanh. Nếu theo diễn biến quá khứ, tỉ số này sẽ điều chỉnh trở lại mức
15:1 khi nhà đầu tư nhận ra vàng đang rẻ tương đối so với dầu. Để tỉ số
này trở lại mức đó, hoặc là giá dầu phải giảm xuống khoảng trên 50 USD
hoặc giá vàng tăng lên 1.400 USD! Bạn sẽ tin vào kịch bản nào? Một
trong những kịch bản trung dung mà người viết dự đoán là giá dầu giảm
một phần xuống trung bình khoảng 80 USD và giá vàng sẽ nằm ở mức
1.100-1.200 USD trong năm nay.

Kinh tế vẫn bất ổn, lạm phát vẫn tăng cao

Cho đến bây giờ, các nền kinh tế chính của thế giới
như Mỹ, châu Âu và Anh đều đang đương đầu với suy giảm kinh tế, lạm
phát cao, thậm chí là khủng hoảng tín dụng tại các nước phương Tây.
Nhật cũng đang cho thấy kinh tế của họ cũng không "khỏe" lắm và rủi ro
giảm tăng trưởng không hề nhỏ. Nhiều người đang so sánh tình hình kinh
tế hiện nay với việc suy thoái toàn cầu trong năm 1987.

Người ta nhận định rằng những gì diễn ra hiện tại đối
với cuộc khủng hoảng tín dụng cũng không khác gì giai đoạn sụp đổ chứng
khoán năm 1987, thậm chí tình hình hiện nay của Mỹ còn tệ hơn giai đoạn
đó khi các số liệu bảng lương, việc làm và sản lượng công nghiệp đều
giảm sút. Nhiều nhà phân tích cho rằng FED sẽ còn phải cắt giảm thêm 2%
lãi suất nữa trong vòng 12 tháng tới để cứu nền kinh tế, còn NHTƯ châu
Âu và Anh cũng khó tránh bài toán tương tự.

Yếu tố kỹ thuật ủng hộ

Quan sát trên đồ thị giá vàng theo tuần (xem hình), áp
dụng phân tích về đường trung bình di động lẫn sóng Elliott, chúng ta
có thể nhận ra giá vàng vào cuối tháng 10-2007 đã bắt đầu một giai đoạn
tăng giá trung hạn mạnh khi đường bình quân di động ngắn hạn đã cắt
đường bình quân di động dài hạn theo chiều từ dưới lên, mở ra một chu
kỳ tăng giá trung hạn, tương ứng với bước sóng 3 theo chiều tăng của
phân tích sóng Elliott.


Nguồn: Thebulliondesk.com

Bỏ qua các vấn đề kỹ thuật phức tạp trong phân tích
này, chúng ta có thể kết luận rằng việc giá vàng tăng cao trong hai
tháng đầu năm 2008 được hỗ trợ mạnh mẽ bởi những yếu tố tâm lý và kỹ
thuật của thị trường xuất hiện từ cuối năm 2007.

2. Dự báo

Theo phân tích kỹ thuật mà nói, trong ngắn hạn, giá
vàng sẽ bắt đầu một giai đoạn điều chỉnh giảm ngắn theo sóng 4 của phân
tích sóng Elliott trước khi tăng trở lại (hiện tại giá vàng đang ở mức
974, hiện tại nhiều nhà đầu cơ quốc tế có thể sẽ bán kiếm lời ở mức
này).

Khả năng giá vàng quốc tế quay lại giá dưới 890 USD
trong ngắn hạn là không thấp, và chính những mức cản quá khứ xung quanh
890 và 850 sẽ là những mức giá hấp dẫn để nhà đầu cơ trên thế giới mua
vào. Đây cũng là những mức giá gợi ý tốt cho nhà đầu tư trong nước thực
hiện chiến lược kinh doanh của mình.

Về dài hạn, theo dự đoán tình hình kinh tế thế giới
nhanh nhất chỉ có thể hồi phục vào quí 4 năm nay (mà triển vọng này
cũng không sáng sủa). Chính vì vậy khả năng vàng tiếp tục tăng giá
trong trung hạn là khá rõ ràng, tương ứng với phân tích kỹ thuật là sau
khi điều chỉnh giảm, giá vàng sẽ quay lại phá vỡ đỉnh 950 USD.

Dự báo của một số nhà phân tích ở Anh là giá vàng sẽ
lên trên 1.200 USD trong năm 2008 thì có lẽ hơi quá lạc quan, nhưng
theo người viết, có nhiều lý do để giá vàng lên đến mức 1.100 USD trong
năm nay.

HỒ QUỐC TUẤN (ĐH Kinh Tế TP.HCM)


Định mua vàng cưới vợ mà tăng kiểu này chắc tèo rồi,